人民币汇率变动对我国进出口贸易的影响研究
【摘要】：汇率作为调节对外市场的货币工具,在国际投资活动和对外贸易往来中扮演着衡量和转换价格的角色,是调整一国贸易收支的重要经济杠杆,因此汇率变动对一国进出口贸易均衡稳健发展具有重要影响。1978年我国开启第一轮汇率体制改革至今的四十年时间里,我国汇率制度经过四轮变革和刷新,基本上实现了人民币汇率市场化的目标。与此同时,我国国际贸易的发展不仅实现了从连续的国际贸易逆差到国际贸易顺差且顺差不断增大的转变,且在2005年汇率改革后呈高速增长走势,我国在全球贸易经济中的地位不断提升。然而自2015年开始我国经济增长逐渐由原先的高速增长转变为中高速增长,各项经济指标表现出下滑走势,进出口贸易的发展不可避免的受到影响。同时,未来我国进出口贸易的发展将面临着国内供给侧改革,淘汰落后产能;人民币市场化进程不断深入条件下,汇率不确定性风险加大等严峻的国内经济条件以及欧美贸易保护主义抬头;欧洲各国政党轮替,经济条件不稳定等复杂的国外经济环境。在此背景下,从汇率变动的角度出发,研究如何保持我国进出口贸易平衡稳定发展,从而使我国国内经济增长在国际贸易的推动下保持稳健是具有实际意义的。本文在国际贸易收支理论的框架上,从汇率水平变动和汇率波动率变动两个方面系统考察汇率变动与我国进口贸易和出口贸易之间的关系。首先,本文将汇率变动对进出口贸易影响的基础理论、汇率相关概念的定义以及国内外相关的文献研究进行总结和归纳,为文章后续的研究提供一个基本的理论框架。其次,采用统计分析的方法,从我国汇率制度的变迁、人民币实际有效汇率走势以及我国进出口贸易发展历程三个方面梳理人民币汇率变动与我国进出口贸易的基本状况。然后,通过计量经济学原理将汇率变动对我国进出口贸易的影响进行实证分析,该过程包括:首先建立EGARCH模型度量人民币汇率波动率。其次综合考虑国内生产总值、外商直接投资等因素对进出口贸易的影响,基于不完全替代模型分别构建进口贸易和出口贸易模型。接着对所有变量进行ADF检验、协整检验,检验结果通过后,分别对进口贸易模型和出口贸易模型从四个层面进行回归估计分析,得出汇率变动对进出口贸易产生的影响。然后进一步对进口贸易方程和出口贸易方程做格兰杰因果检验,检验结果通过后,基于VAR模型的基础上分别对进口贸易方程和出口贸易方程进行脉冲响应函数分析,得出汇率变动对进出口贸易的短期冲击效应,实证研究部分结束。最后,一方面基于实证研究结果得出汇率变动对我国进出口贸易影响的相关结论,具体为人民币汇率水平值变动对我国进口贸易产生的影响为负向效应,这种影响在短期内具体表现为先正向后负向的效应;对我国出口贸易的影响表现为负向效应。人民币汇率波动率变动对我国进口贸易产生的影响表现为正向效应,但这种作用效果较微弱;对我国出口贸易产生的影响表现为负向效应。另一方面基于本文的整体研究得到几点启示,具体为进一步健全人民币汇率机制建设,将汇率波动性控制在合理范围;推进人民币国际化进程;增强我国进出口企业汇率风险意识,鼓励其合理使用金融避险工具;大力推进我国供给侧结构改革,从根本上提升我国产品的国际竞争力。
